棉花生意规则

　　1.包管金制度
　　一般月份棉花期货合约按持仓量的差别接纳差别的生意包管金比例。。
。。。。详细见下表：
　　一般月份生意包管金比例
　　双边持仓量(N万手)N≤161630
　　生意包管金比例7%9%12%18%
　　交割月前二个月份和交割月前一个月份棉花期货合约按上旬、中旬和下旬划分接纳差别的生意包管金比例。。
。。。。详细见下表：
　　品种交割月前二个月份生意包管金比例（%）交割月前一个月份生意包管金比例（%）
　　棉花上旬和中旬下旬上旬中旬下旬
　　7%10%15%20%25%
　　交割月前一个月份经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓（包括套期保值和套利持仓）划分抵达近交割月份市场单边持仓15%、10%、5%的，，，，，则在正常包管金比例上提高5个百分点。。
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　　交割月前一个生意日结算时，，，，，凡持有交割月份合约的会员，，，，，应当按合约价值的30%交纳生意包管金。。
。。。。
　　交割月份第五个生意日结算时，，，，，应当按合约价值的50%交纳生意包管金。。
。。。。
　　凡未能准时交纳生意包管金者，，，，，生意所有权对其持有的该交割月份合约强行平仓，，，，，直至包管金可以维持现有持仓水平。。
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　　生意历程中，，，，，当某一合约持仓量抵达某一级持仓总量时，，，，，新开仓合约按该级生意包管金标准收取。。
。。。。生意竣事后，，，，，生意所对所有持仓收取和持仓总量相对应的生意包管金。。
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　　当某月份合约按结算价盘算的价钱转变，，，，，一连四个生意日累计抵达合约划定涨(跌)幅的3倍、一连五个生意日累计抵达合约划定涨(跌)幅的3.5倍，，，，，生意所有权凭证市场情形对部分或所有会员的单边或双边、同比例或差别比例提高生意包管金。。
。。。。提高生意包管金的幅度不高于合约划定生意包管金的3倍。。
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　　当某期货合约泛起异样情形时，，，，，生意所可按划定程序调解生意包管金的比例。。
。。。。
　　当某品种某月份合约市场风险显着增大时，，，，，生意所可以凭证市场情形对部分或所有会员、投资者的单边或双边、同比例或差别比例提高生意包管金。。
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　　对同时知足本要领有关调解生意包管金划定的，，，，，其生意包管金凭证划定生意包管金数值中的较大值收取。。
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　　2.涨跌停板制度
　　当某期货合约以涨跌停板价钱成交时，，，，，成交笼络实验平仓优先和时间优先的原则。。
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　　当某一期货合约在某一生意日收盘前5分钟内泛起只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，，，，，或者一有卖出(买入)申报就成交、但未翻开停板价位的情形，，，，，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。。
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　　若某一生意日泛起单边市，，，，，则当日结算时该期货合约生意包管金比例提高50%。。
。。。。第二个生意日的价幅在原价幅基础上自动扩大50%（只向停板偏向扩大）。。
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　　若第二个生意日未泛起同偏向单边市，，，，，则第三个生意日自动回复到合约规定价幅和包管金标准；；
；；若第二个生意日泛起同偏向单边市，，，，，则当日结算时和下一生意日维持提高后的包管金比例稳固，，，，，下一生意日价幅维持提高后的价幅。。
。。。。若第三个生意日未泛起同偏向单边市，，，，，则第四个生意日执行合约规定价幅和包管金比例。。
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　　若一连三个生意日泛起同偏向单边市，，，，，生意所可以休市一天，，，，，有权对部分或所有会员暂停出金。。
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　　生意所也可凭证市场情形选择接纳下列步伐化解风险：
　　强制减仓。。
。。。。生意所将以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，，，，，且单位持仓亏损大于或即是生意日结算价的7%的所有持仓，，，，，以当日涨跌停板价和该合约盈利持仓按划定方式和要领自动笼络成交。。
。。。。强制减仓前，，，，，投资者（包括非经纪会员和经纪会员的投资者）锁仓部分自动对冲。。
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　　若市场泛起结算或交割风险，，，，，正在爆发或将要爆发重大影响时，，，，，生意所可决议并通告选择接纳单边或双边、同比例或差别比例、部分会员或所有会员提高生意包管金，，，，，暂停部分会员或所有会员开新仓，，，，，调解涨跌停板比例，，，，，限制出金，，，，，限期平仓，，，，，强行平仓，，，，，推迟交割日期，，，，，延伸交割时间等步伐，，，，，化解市场风险，，，，，但调解后的涨跌停板比例不凌驾20%。。
。。。。生意所宣布调解包管金水平之后，，，，，包管金缺乏者应在划准时间内追加到位。。
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　　强制减仓的详细操作要领如下:
　　强制减仓的数目为强制减仓当日收市后已在盘算机系统中申报但没有成交且投资者（或非经纪会员，，，，，下同）该合约的单位持仓亏损大于或即是生意日结算价7%的所有申报平仓数目的总和。。
。。。。生意所将凭证先申报先平仓的原则举行强制减仓。。
。。。。因自动对冲投资者双向持仓造成投资者持仓少于平仓单所报数目时，，，，，系统自动将平仓数目举行调解。。
。。。。
　　3.限仓制度
　　一般月份生意所对棉花期货合约划分按经纪会员、非经纪会员和投资者实验限仓。。
。。。。详细限仓比例和数目如下：
　　棉花一般月份大单边持仓占市场单边总持仓比例或绝对量（手）
　　经纪会员非经纪会员投资者
　　单边持仓8万手以上单边持仓8万手以下≤15%12000≤10%8000≤5%4000
　　交割月前一个月份生意所对棉花期货合约单边持仓按经纪会员、非经纪会员和投资者以及上旬、中旬和下旬实验绝对量限仓。。
。。。。详细限仓数目如下：
　　品种交割月前一个月份大单边持仓（手）
　　经纪会员非经纪会员投资者
　　上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬
　　棉花80004000200040002000100020001000500
　　交割月份生意所对经纪会员、非经纪会员和投资者交割月份的持仓实验绝对量限仓。。
。。。。详细数目如下：
　　品种交割月份大单边持仓（手）
　　经纪会员非经纪会员投资者
　　棉花1000300100
　　经纪会员名下所有投资者所有持仓的合计数（多头部位、空头部位划分盘算，，，，，下同），，，，，不得凌驾该会员的限仓数额。。
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　　统一投资者在差别经纪会员处的多个生意编码持仓的合计数，，，，，不得凌驾一个投资者的限仓数额。。
。。。。仅供参考。。
。。。。【本文由银河期货供稿】
　　棉花纺织企业套期保值照料团　高级照料：刘耀
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