原油供应端进一步缩短的难度加大、PX新装置陆续上马、PTA库存一连累积，，在上述因素的压制下，，PTA可偏空生意 。。。。
1月以来，，PTA坚持偏强运行态势，，1905合约从5560元/吨涨至6700元/吨 。。。。剖析上涨原因，，主要有三：其一，，原油价钱走强；； ；；；；其二，，PX维持高利润；； ；；；；其三，，PTA加工利润增厚 。。。。节后，，受福海创复工的影响，，2月13日夜盘，，PTA脱离与原油共振的模式，，大幅走低 。。。。关于后市逻辑，，剖析如下：
原油价钱面临调解风险
1月，，OPEC总产量为3080.6万桶/日，，环比下降79.7万桶/日 。。。。OPEC产量的镌汰，，一方面源于沙特、阿联酋、科威特等国减产执行率较高，，其中沙特称3月会进一步减产40万桶/日，，至980万桶/日；； ；；；；另一方面源于伊朗和委内瑞拉产量的下滑 。。。。
非OPEC方面，，阻止2月15日，，美国产量增添至1200万桶/日，，该国原油库存为4.54512亿桶，，较前一周增添367万桶 。。。。别的，，1月，，俄罗斯产量镌汰4.2万桶/日，，约为其在协议中允许23万桶/日减产量的六分之一 。。。。
OPEC+减产，，原油市场过剩问题有所缓解 。。。。依据数据测算，，目今的过剩量为20万桶/日 。。。。供应过剩转变为供不应求寄希望于供应端的超预期下降 。。。。然而，，近期，，美国产量增添，，伊朗出口量高于预期，，印度大宗入口委内瑞拉原油，，这些因素增添了供应端进一步缩短的难度，，原油市时势临阶段性的调解压力 。。。。
PX加工利润将恒久走弱
去年7月，，沙特和越南新装置运行不稳固，，PX产能投放缺乏，，价钱快速上涨，，与石脑油的价差也随之拉大，，高至630美元/吨，，之后维持在550美元/吨周围 。。。。
全球市场对二甲苯产能一直增添，，预计2022年可以抵达6900万吨/年，，而需求量预计为5100万吨/年，，产能过剩，，尤其是在东北亚地区，，产能过剩的问题突出 。。。。今年是我国PX产能投放大年，，江苏恒力石化妄想投产两套PX装置，，第一套装置妄想3月尾买通流程，，起劲实现开车，，第二套装置妄想在第一套装置投产两个月后排产 。。。。浙石化4000万吨/年的炼化一体化项目一期工程常减压蒸馏装置已最先首次进油作业 。。。。预计本月尾，，舟山绿色石化基地一期项目建成投产 。。。。届时，，可实现2000万吨/年的炼油能力 。。。。PX新装置陆续上马，，PX与石脑油的价差将恒久走弱 。。。。
短期PTA供大于需
节后，，PTA继续累库，，现在的库保存110万吨 。。。。PTA装置开工率提升至80%，，而聚酯装置的开工率在76%，，PTA月度累库30多万吨 。。。。
供应方面，，�；； ；；；；っ秤�2月13日提高开工率；； ；；；；逸盛宁波于2月15日因故障降负至五成，，现在恢复正常生产；； ；；；；扬子石化磨练的装置预计本周重启；； ；；；；恒力石化原妄想1月磨练的装置推迟至3月初磨练 。。。。整体上，，PTA磨练装置偏少，，处于供应释放阶段 。。。。
需求方面，，现在，，有8套装置升温重启，，涉及产能243万吨/年，，聚酯行业开工率提高至76% 。。。。不过，，克日，，主流聚酯厂家的平均产销仅在10%—30%，，部分较好的厂家产销也只有40%—60% 。。。。织造需求并未正式启动，，导致涤纶长丝库存累积 。。。。统计数据显示，，涤丝库保存18—25天 。。。。
连系上述剖析，，PTA市场短期多空转换 。。。。操作上，，逢高轻仓阻挡空单，，但不过分追空 。。。。待原油调解确立后或PX利润跌势形成后，，逐步加大PTA的空单量 。。。。
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